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黄益平认为，货币政策近期一直相对稳健，有需要时宽松，但不会搞大水漫灌。很多问题不是简单的货币政策就能解决，更多是结构性问题。目前，疫情导致的经济、金融面临的挑战增加、风险上升，此时增加市场流动性、引导利率下行，有助于缓解企业经营状况。接下来，可观察疫情、经济金融形势等，采取相应的政策措施。

责任编辑：孙文轩西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁：棚改货币化对住房市场影响有限投资性住房需求才是房价高涨的主因。■本报记者吕东近期，随着棚改融资收紧的消息流出，关于棚改货币化对住房市场影响的讨论也异常热烈。有观点认为，棚改货币化带来的巨大被动性住房需求及注入居民部门的流动性，是新一轮住房价格上涨尤其是三四线城市房价上涨的重要驱动力。

从内容上看，《管理办法》征求意见稿共八章、六十一条，涉及存托凭证的发行、上市和交易、信息披露、存托合托管等全部环节，此外，也对投资者保护和法律责任方面进行了规范。下面是澎湃新闻记者梳理出的九大看点。看点一，存托凭证的发行需要满足哪些条件？征求意见稿第五条指出，公开发行以股票为基础证券的存托凭证的，境外基础证券发行人应当符合五大条件。

然而，债券投资者似乎视而不见，市场表现始终较为乏力。在海外主要债市收益率纷纷回到低位的同时，我国债市收益率距离年初低点还有一定的距离。10日，国开债190205尾盘成交利率仍高出年初低点20基点以上。利率下行约束终将消除债券投资者究竟在担心什么？6月份流动性波动风险或是一个重要方面。

今天我的钱和我的嘴都在高喊：买股票。以上是巴菲特先生罕见的公开文章，我们其实应该背会！同样的情况已经发生在中国股市，尤其发生在中国银行业身上！此时应该买股票。巴菲特这篇文章中讲了，美国在太平洋战争节节败退，但是美国股市却上涨了百分之几十，这与芒格说的现象驱动大众认知，推动估值修复其实没有不同，因为当时美国资本市场上的预期可能是战火烧到美国本土，随着战况的发展虽然美国节节败退，但是已经有充足的现象证明，不可能在美国本土发生战争，认为美国本土会发生战争的预期，就被现象所修正了，虽然还没有在现象层面产生大众能理解的现象，证明美国能够取得这场战争胜利。这就揭示了一个更深层的本质，现象是逐渐展现出来的，现象是一点点儿的连续展现出来的，先展现出来的现象把最坏的预期修正，之后再展现出来的现象，把次坏的预期修正清理掉，随着现象的逐步次第展现，预期的悲观度逐步降低，这样估值修复就逐步发生了，最后任何人不用费脑筋，都能看到好的现象证明企业无限光明时，这时已经完全没有任何机会了，而且极有可能有风险，茅台的估值修复完全是这样，基本面上新的高速增长数据发布后，茅台至少在阶段性上已经没有投资机会了，因为包含在茅台中的大众错误认知和悲观，已经被不断展现的事实彻底清理干净了，新的预期是超越现实的盲目乐观。

前几年的债务置换为城投公司腾挪出了举债空间，但是今年债务置换规模减少叠加市场融资受阻，预计下半年城投公司基建融资规模将进一步萎缩，拖累基建投资进一步下探。尽管上半年房地产投资表现较为稳定，但是全靠土地购置费，建安投资同比已持续多月为负。土地购置费累计同比在近三个月均超过60%，相比之下，投资额占比接近60%的建筑工程投资增速则从3月开始下降为负值。下半年房地产调控政策效用仍在，三四线棚改货币化进程和占比都将下降。